Monday 28 May 2018

ECONPILE 财政年2018第三季度业绩报告

ECONPILE HOLDINGS BERHAD

AS OF 28.5.2018 SHARE PRICE RM0.675

我买的第一支股票就是ECONPILE。https://salasinvestment.blogspot.my/2018/03/econpile-holdings-berhad.html 那时买进的价钱是RM0.97。一转眼就已经过了将近两个月。目前的股价是RM0.69。跌了28sen或28.8%!又是一家因为换政府而导致股价下跌的公司。很幸运的我听了朋友的建议(大选前套现)在公布大选日前就把他卖了RM1.10。




为什么股价会铁这么多呢?主要还是因为公司手握的大型项目合同都和之前政府有关系。就比如LRT3和KVMRT2。因为新政府将会重新查阅合同而考虑是否要取消。投资者担心这些项目的工程可能会暂时停着而急着以低价格卖出而导致股价下跌。不过目前政府主要处理的是东铁和隆新高铁的合同。

目前公司手握的合同:



201
8第三季度业绩报告



Quarter on quarter

Revenue 收入: 增加了RM42.7million或 26.5%
Gross profit 毛利:减少了RM3.8million 或10.3%
Profit before tax: 减少了RM3.8million 或12%

虽然收入增加但是毛利减少主要是因为低利润的项目,当然也不排除因为钢铁价格上涨。如果比较累积3个季度的收入,毛利和税后利润都比财政年2017年来的好。但是这都是还没换政府之前的业绩。至于股价会不会回涨,就要看下一个季度或财政年2019年第一个季度(4月-6月和7月-9月)的业绩了,是否他们的收入/利润有没有受到影响。

目前股价下跌最大的问题在于:

1. 政府重新检讨东铁和隆新高铁合同。好像没有他们的份。(如果有的话应该早已经向股票交易所报备)。今天新闻有报道隆新高铁好像要取消了,看来很多和这高铁息息相关的公司股价将会影响。
2. 政府是否会重新检讨LRT3和KVMRT2。(不知道他们的工程会不会受到影响。)根据他们预测完工的时间来推算的话,LRT3至少完成15%和KVMRT2至少完成90%了。不过个人觉得LRT/KVMRT2工程会展延的机率应该不大。毕竟这捷运是能购舒缓市区的交通。

其实要不是换了政府,他们的股价应该会涨不少。现在也在考虑是否要再买回,毕竟股价跌了这么多。不过让我比较好奇的是股价跌了这么多,我并没有看到大股东(substantial shareholders)有任何的买卖。在这一季度的业绩报告中有提到管理层对目前的合同和未来竞标的合同都保持乐观。(这一段是之前4个季度的业绩报告都没提到的。是否在暗示什么呢?还是我想太多。😄)


我个人认为公司在打桩工程领域算是蛮有经验的(已经成立了30年了)。他们完成过的打桩和basement建筑工程如:Pavilion shopping centre, Klang Valley Mass Rapid Transit, Elite Pavilion, W Hotel The Residences. 所以在投标工程方面应该蛮有优势的。毕竟有这么多大工程都是他们在做。虽然短期内可能会受到影响,但是以长远来说还是值得投资的一家公司。

政府将会取消隆新高铁,我相信ECONPILE的股价也会受影响(因为很多没做功课的散户会以为这项目和公司有关)。星期三就拭目以待吧。搞不好可以以更低的价格买入。


免责声明:
以上分析,纯属本人个人意见和观点。
在买进一家公司的股份前,请先做功课并了解该公司,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人恕不负责。切记,买卖自负!


28.5.2018
10.29pm







Friday 25 May 2018

YTL POWER 财政年2018第三季度业绩报告

YTL POWER

AS OF 25.5.2018 SHARE PRICE RM0.805

还记得在研究YTL POWER的时候股价是RM0.99。https://salasinvestment.blogspot.my/2018/04/ytl-power.html
在2018年第三季度业绩报告公布前的股价是RM0.75。在这50天内它的股价就整整跌了24 sen 或24%!! 如果那时候买进的话,真的就担心死了。话说回来,在大选前我还真的很想买进(那时的股价是RM0.915),不过因之前的分析我得知YTL POWER主要的收入/盈利是来自英国和新加坡的业务。合拼业绩报告是以马币来呈现的,而那时候马币是蛮强的(1月-3月)。也就是说如果英镑和新币对马币弱,他们这季度的业绩也就不会有任何亮眼的成绩。所以我就一直处于观望的态度。

财政年2018年第三季度业绩报告


Quarter on quarter comparison
收入(REVENUE) :增加了204million或8.5%
毛利(GROSS PROFIT): 增加了104million或22.4%
税后利润(PROFIT AFTER TAX): 下跌了25million或13%

基本上这一季度的毛利还算不错,但是税后利润却跌了25million归咎于利息费和所得税增加了RM58million和RM25million。


业务收入和税前盈利


Quarter on quarter comparison

POWER GENERATION(电力生产)
去年没有收入主要是因为和政府的合同期满。不过在2017年9月,TERENGGANU的发电厂和TNB再签了一个3年10个月的购买电的合同。所以利润在这一季度就看到了。如果以财政年2018和2017年累计3个季度来比较的话,财政年2018年有RM5.1million的利润,相比于2017年亏损了RM89.6million。(没有亏就等于赚了)

MULTI UTILITIES BUSINESS (MERCHANT) 多元公用业务
这个季度跌了68%主要是马币对新币强而导致。虽然这季度收入有RM1,340 million但是只有RM12.2million的税前利润(都不到1%)。再加上在2018下半年,新加坡将开放给住户选择他们要和那个供应商买电,利润可能会波动。

WATER AND SEWERAGE 供水和污水处理
收入和税前利润分别增加了RM47million和RM32million归咎于政府公开给大部分的公司机构,公共部门(1.2MILLION 用户)自由选择零售水务公司和低运作成本。

Mobile Broadband Network 流动网络
收入减少而导致利润减少(还以为这个季度会比较好一些)。看来要转亏为盈还有一段距离。

Investment Holding Activities 投资控股活动

这季度的收入增加了RM32million(和去年同季度比较)可是却亏了RM19million。主要是finance cost 利息费太高了。我觉得利息这么的高可能和在约旦和印尼建着的发电厂有关。

总的来说,这季度业绩还算过的去。相信也给很多散户派定心丸。毕竟股价在50天之内跌了24%,再加上换了政府,每个人都担心公司的业绩会不会受影响而忍痛卖亏。但是我很清楚知道换政府对公司的响根本就不大。(跌的越多我越开心,因为我可以以更低的价格买入)毕竟大部分的业绩是来自英国和新加坡。而且在业绩公布的前几天也陆陆续续看到杨家买了至少30million股,这证明公司目前的股价已经很低了。再加上有股票行出来分析公司的股价目前已被超卖了。所以股价在业绩公布后的隔天涨了5.5sen。

不过有传最近的股价跌得这么凶是因为YTL CORP打算私营化化YTL POWER就好像之前的YTL CEMENT。不过我不确定有多大的可能。其实我在业绩还未公布前就以RM0.75买进,也在不到一天的时间以RM0.785卖出了。就因为担心私营化的可能。(有时顾虑或知道太多,也不是一件好事。哈哈)


不过考虑到股价慢慢的回涨,可能会再买回。撇开私营化的可能,股价还有上升的空间。

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以上分析,纯属本人个人意见和观点。
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26.5.2018
11.00am